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August 03 10-11点-投资时钟在投资时钟图中，我个人觉得在expansion的10-11点钟。
理由：
1.从growth expectation的角度， V行反转已经生成（PMI, GDP， Employment)。 虽然由于美国的saving rate 要提高， V右边不能到左边的高度。
2.从inflation 的角度看，国内债券利率曲线远端已明显上升，表现出市场对于通货膨胀的预期。 公开市场操作及信贷政策的变化表现monetarty policy 的shift.
只是这个周期的驱动力最主要是全球流动性输入驱动， 而非产能与终端消费需求之间形成的互动， 因此， 这个周期行业的轮动表现出以下特征
1. 从上游（有色，石油，大宗商品等）开始， 现在像中游转
2.从取代export刺激内需的产业链末端or 龙头房地产像中游转
3.从small-mid cap慢慢向mid-big cap转。
由于12点以后进入大宗商品的黄金阶段, 所以个人觉得现在可以o/w base metals（但是一定要注意选取相对估值偏低的个股）, 还有中游的产业，如钢铁等。中盘-大盘股。prefer value v.s growth.
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